摘要：2015年對黃金而言又是糟糕的一年，臨近年終下跌12%至每盎司1060美元，觸及自2008年來最低年終價格，這是黃金連續(xù)第三年下跌。展望未來，黃金是否會持續(xù)低迷或出現(xiàn)反彈？讓我們來了解一下近期黃金市場，并看看其將對2016年甚至未來金價產生什么影響。

2016年黃金市場動向將如何？

大多數(shù)市場人士對2016年金價依然大幅看空。去年，黃金因一系列基本面因素而下跌，包括不良地緣政治事件和全球金融市場的不穩(wěn)定性。與其說仍被認為是避險資產，還不如說黃金遭遇和其他大宗商品一樣的命運，2015年表現(xiàn)糟糕。

展望未來，許多黃金市場分析師預計同樣的情形將使黃金保持低迷。黃金展望的另一個消極跡象是2016年開年股市暴跌，黃金并沒有出現(xiàn)大反彈。

過去幾年幾個主要因素使黃金市場承壓，2016年也將繼續(xù)影響黃金市場。

第一，美元強勁仍使黃金承壓。黃金的大量需求來自海外市場，但由于許多海外外匯市場疲軟，國內黃金價格并沒有國外黃金下跌得多。實際上，在一些美元強勁的國家，2015年國內黃金價格還是有所上漲。這些國家外匯交易與主要大宗商品價格如黃金和石油密切相關，包括加拿大和澳大利亞在內。

第二，美國收緊的貨幣政策仍是影響黃金的關鍵因素。2015年12月，美聯(lián)儲進行10多年來首次加息，這表明美聯(lián)儲最終實施了收緊的貨幣政策。近期全球面臨著經濟危機，一些投資者希望美聯(lián)儲能放緩加息步伐。市場發(fā)揮的杠桿作用以及更高的融資成本將可能使美聯(lián)儲進行小幅度加息，即使是這樣也可能使黃金市場出現(xiàn)戲劇性變化。

產業(yè)鏈融資和采礦業(yè)

低金價造成很多金礦公司陷入金融危機。市場面臨的一個主要問題是產業(yè)鏈融資是否能為礦商提供度過危機和維持生產所需資金。

產業(yè)鏈融資可能會出現(xiàn)不同的結果：一方面，他們能夠維持礦業(yè)公司運營，防止礦山關閉并為市場提供供應，這將導致價格下跌；然而，對礦商來講，進行產業(yè)鏈融資能夠讓其考慮生產決策的長期影響以獲得更多的經濟利益。一些礦商很可能限制產量以幫助市場復蘇，寄希望于未來黃金能出現(xiàn)高價。

自過去10年創(chuàng)高值以來，黃金已累計下跌逾40%，投資者需要記住的是黃金局面扭轉之前已連續(xù)上漲12年，黃金將很快出現(xiàn)逆轉的預計可能過于樂觀。油價暴跌則為黃金提出警示：如果2016年基本面因素與黃金市場相違背，黃金下跌幅度將超出預期。